4月21日，舍得酒業(yè)發(fā)布投資增產(chǎn)擴能項目的公告，為持續(xù)推進老酒戰(zhàn)略，基于對白酒行業(yè)及自身實際情況的深入分析，舍得酒業(yè)擬投資建設(shè)增產(chǎn)擴能項目，以增強公司原酒產(chǎn)、儲能力，提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而更好地保障公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

該項目預(yù)計總投資70.54億元，規(guī)劃用地面積約1774.11畝，建設(shè)工期預(yù)計為5年；建成后，舍得酒業(yè)預(yù)計將新增年產(chǎn)原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸，年新增制曲產(chǎn)能約5萬噸。

隨著白酒行業(yè)邁入高端化和品質(zhì)化競爭時代，酒企掀起一股擴產(chǎn)潮，成為行業(yè)新趨勢，而舍得酒業(yè)投70.54億元增產(chǎn)擴能將這股風潮推向了新的高度。

酒企擴產(chǎn)潮

舍得酒業(yè)并不是今年第一家擴產(chǎn)的酒企。

今年1月，貴州茅臺決定投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設(shè)項目；2月，今世緣擬投資90.76億元實施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目；3月，山西汾酒擬投資91.02億元建設(shè)實施汾酒2030技改原酒產(chǎn)儲能擴建項目（一期）。此外，還有許多酒企也不斷對外公布擴產(chǎn)消息。

然而，與各頭部名酒企擴產(chǎn)形成鮮明對比的是白酒產(chǎn)量的不斷下滑。中國酒業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長宋書玉曾在《華夏酒報》刊發(fā)的文章中就中國白酒產(chǎn)量表示“近年來全國白酒總產(chǎn)量最接近實際的一個數(shù)據(jù)，總產(chǎn)量看是微增長，其實為下降”，側(cè)面反映行業(yè)集中度的趨勢正在進入加速階段。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量715.63萬噸，而這一數(shù)據(jù)相較于五年前的1358.36萬噸產(chǎn)量形成了鮮明的對比。白酒行業(yè)經(jīng)歷調(diào)整時期后，從2016年開始至今，產(chǎn)量下滑了近600萬噸。

值得注意的是，2021年，四川省規(guī)上企業(yè)累計生產(chǎn)白酒364.1萬噸，占全國規(guī)上白酒企業(yè)釀酒總產(chǎn)量的50.88%。從生產(chǎn)規(guī)模的數(shù)據(jù)來看，川酒在全國已經(jīng)占有著重要地位，承攬了全國一半的白酒產(chǎn)量。

在白酒競爭白熱化階段，抓住機遇和主動應(yīng)變成為了酒企能否追上時代發(fā)展浪潮的關(guān)鍵一步，而這也離不開政策的扶持。2021年6月，四川省人民政府辦公廳發(fā)布了《推動四川白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（以下簡稱《措施》），以推動川酒高質(zhì)量發(fā)展。

“鞏固擴大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能”是該文件中著重強調(diào)的部分，在堅守環(huán)境質(zhì)量前提下，四川省支持名優(yōu)白酒企業(yè)持續(xù)提升純糧固態(tài)釀造能力，夯實產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。并對列入省級重點的優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)能提升項目，在土地供給、環(huán)評審批、要素配置等方面加大保障力度。

從產(chǎn)業(yè)和政策上來看，川酒抱團發(fā)展的勢頭正盛，作為川酒“六朵金花”之一的舍得酒業(yè)也迎來了新的機遇。《措施》明確提出，支持遂寧（射洪）產(chǎn)區(qū)加快建成全國優(yōu)勢白酒產(chǎn)區(qū)。遂寧市政府也表示將以沱牌舍得現(xiàn)有的生產(chǎn)基地為依托，規(guī)劃建設(shè)高標準釀酒用糧基地、白酒生產(chǎn)、白酒儲存等為一體的沱牌舍得生態(tài)食品產(chǎn)業(yè)園。

今年3月23日，舍得酒業(yè)在其公布的投資者關(guān)系活動記錄表中強調(diào)，公司為完成“老酒、雙品牌、年輕化、國際化”戰(zhàn)略，已將“加強老酒儲備，提升技術(shù)研發(fā)”列入其具體工作的范疇。4月21日，舍得酒業(yè)便發(fā)布了投資增產(chǎn)擴能項目的公告。

知趣咨詢總經(jīng)理、酒類分析師蔡學飛表示，雖然中國酒行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況了，但舍得酒業(yè)這次擴產(chǎn)主要是擴展產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能，是企業(yè)為了以品類優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能應(yīng)對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，以及未來針對次高端與高端市場競爭所做的老酒、年份酒、產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的概念，這樣的一些高端產(chǎn)能的擴張，已不再是傳統(tǒng)的那種低端產(chǎn)能。

他認為，高端產(chǎn)能在目前整個高端消費擴容的情況下，這幾個頭部酒企的擴產(chǎn)實際上不會造成過剩，甚至未來高端化消費是酒類消費的基礎(chǔ)消費。拉長時間線來看的話，其實高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能是長期不足的。

在消費升級趨勢中，白酒行業(yè)長期不缺酒但缺好酒的供需矛盾依舊存在。也正因如此，名優(yōu)酒企加速擴張優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)能，搶占高端市場刻不容緩。

一度“掉隊”的舍得酒業(yè)

然而，在強大的政策支持和外來資本賦能之前，舍得酒業(yè)曾一度失意。

2020年9月1日晚間，舍得酒業(yè)連發(fā)四條公告。其內(nèi)容顯示，舍得酒業(yè)與其控股股東之間存在大額非經(jīng)營性資金往來，截至2020年8月19日未還余額約4.75億元，公司并未履行披露義務(wù)。四川監(jiān)管局因此對原舍得酒業(yè)高管劉力、李強、李富全出具警示函，中國證監(jiān)會對原舍得酒業(yè)控股股東舍得集團、實際控制人周政立案調(diào)查。

據(jù)統(tǒng)計，舍得酒業(yè)2020年9月一共發(fā)布了34條公告，所涉及內(nèi)容包括證監(jiān)會立案調(diào)查通知書、上交所監(jiān)管工作函、公司董事會換屆、股東股權(quán)凍結(jié)、公司高層被公安機關(guān)采取強制措施、資金占用回函等。

一直到9月底，接連的資金被占用、多位高管遭查等事件，使得舍得酒業(yè)以被ST畫上了短暫的句號。而周政所控制企業(yè)近兩年合計占用超40億元，公司原高管接連被調(diào)查，曾經(jīng)作為四川國企混改的樣板的舍得酒逐漸在風頭正盛的川酒隊伍中“掉隊”，陷入了低谷期。

舍得酒業(yè)的轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在了2020年與2021年交替之際。2020年12月31日，豫園股份發(fā)布公告稱，公司于2020年12月31日參加四川沱牌舍得集團有限公司70%股權(quán)拍賣，以45.3億元的價格成功競得四川沱牌舍得集團有限公司70%股權(quán)。

4個月后，復(fù)星國際董事長郭廣昌正式亮相舍得經(jīng)銷商大會，他在《復(fù)星的酒緣》中表示：“我們希望和方方面面的合作伙伴共同攜手，讓廣大的經(jīng)銷商朋友在合作中得益……讓更多的中國名酒能與全球名酒合作交流、以酒會友。”

至此，舍得酒業(yè)正式踏上了以復(fù)星集團為主的新的發(fā)展道路。

2021年6月29日，舍得酒業(yè)召開了2020年度董事會。這場作為承上啟下的會議，不僅審議通過了選舉公司董事等11項議案，還正式確認了新的領(lǐng)導(dǎo)班子以及公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。舍得酒業(yè)副董事長、總裁蒲吉洲在會上表示：“舍得要通過老酒戰(zhàn)略、雙品牌戰(zhàn)略、深耕高端化、發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)營銷等系列戰(zhàn)略的落地。”

而這場會議之后，舍得酒業(yè)憑借著更清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃不斷向高端化進發(fā)的動力。經(jīng)過近一年的蛻變，舍得酒業(yè)從一度“掉隊”的失意階段尋找到了一條適合企業(yè)發(fā)展的新道路。

投70億擴產(chǎn)搶占高端市場

為全面推進老酒戰(zhàn)略，搶占高端市場，舍得酒業(yè)投了70億增產(chǎn)擴能。

從舍得酒業(yè)發(fā)布的公告來看，舍得酒業(yè)此次項目總規(guī)劃用地面積約為1774.11畝，項目建設(shè)期為5年，項目建成后，公司預(yù)計將新增年產(chǎn)原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸，年新增制曲產(chǎn)能約5萬噸。

建設(shè)內(nèi)容具體包括：釀造區(qū)建設(shè)（釀酒及配套設(shè)施、儲酒庫、釀酒準備中心、制曲車間、包裝中心等）、污水處理區(qū)建設(shè)、釀酒副產(chǎn)物綜合處理區(qū)建設(shè)、辦公區(qū)建設(shè)（舍得辦公大樓、科研中心等）、生活區(qū)建設(shè)（職工宿舍、地下停車場等）、酒業(yè)文旅區(qū)建設(shè)（舍得特色生態(tài)民宿、泰安博物館等）。

根據(jù)其主要建設(shè)內(nèi)容來看，舍得酒業(yè)將通過對釀造生產(chǎn)、副產(chǎn)物處理、文旅產(chǎn)業(yè)的科學配置與合理規(guī)劃，最大程度實現(xiàn)綠色生產(chǎn)，打造酒旅一體化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈。

舍得酒業(yè)在其公告的效益分析部分表示，該項目具有較好的盈利能力和較強的抗風險能力。項目投產(chǎn)后，在公司正常經(jīng)營的情況下，年平均凈利潤預(yù)計達到13.17億元，稅后內(nèi)部收益率23.30%，動態(tài)投資回收期8.96年。

針對項目的投資對公司影響，舍得酒業(yè)表示，項目建成后將增強公司原酒產(chǎn)、儲能力，提高公司生產(chǎn)體系運營效率，實現(xiàn)公司現(xiàn)有生產(chǎn)布局、生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施、配套功能的全方位優(yōu)化升級，并進一步提升公司產(chǎn)品的市場競爭力及占有率，從而更好地保障公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

不過項目也存在著一定的風險，隨著知名酒企逐步調(diào)整高檔和超高檔白酒市場策略，將銷售重點下移至中檔產(chǎn)品以及低檔產(chǎn)品。市場整體產(chǎn)品定位的調(diào)整也為該項目帶來了不確定性。

蔡學飛表示，舍得酒業(yè)擴大產(chǎn)能確實存在著一定的不確定性。作為區(qū)域酒企，雖然最近幾年它發(fā)展得很快，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級很高，但是面對經(jīng)濟下行，包括疫情以及很多全國性的新市場培育等，這些對于一線酒企來說都存在著不確定的因素以及一些風險。而舍得酒業(yè)的老酒概念，也面臨著一些媒體的質(zhì)疑，這也是阻礙企業(yè)發(fā)展的一個問題。

當然，整體上我們可以看到，舍得酒業(yè)作為區(qū)域名酒和一個品牌文化名酒，它最近幾年，在復(fù)星的助力下其實發(fā)展得很快。在大資本助力的情況下，擴大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，對于企業(yè)未來的年份酒、老酒，甚至是對于整個未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級前景來說還是比較明朗的。

蔡學飛認為，中國酒類消費品牌化與品質(zhì)化趨勢背后，最終還是以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的產(chǎn)品力來作為支撐，所以對于舍得酒業(yè)來說，如果想進一步發(fā)展，擴產(chǎn)其實是它必須要做的事情，也是舍得酒業(yè)未來繼續(xù)強化次高端市場消費，進軍高端市場，提升企業(yè)在存量競爭環(huán)境下獲得新增量以及企業(yè)利潤與業(yè)績規(guī)模的主要驅(qū)動力。

廣發(fā)證券就此次增產(chǎn)擴能項目表示，2021年公司現(xiàn)有成品酒產(chǎn)能4.27萬噸，設(shè)計產(chǎn)能6.00萬噸，經(jīng)測算，到2027年項目建成后公司產(chǎn)能達到10.27萬噸，較2021年年底產(chǎn)能增長140.45%，產(chǎn)能擴張將保障老酒戰(zhàn)略實施。

東方證券也強調(diào)，基酒產(chǎn)能擴張是酒企提升產(chǎn)品品質(zhì)、推動品牌上行的核心驅(qū)動力，產(chǎn)能項目將在長周期內(nèi)提升公司競爭力。基于老酒戰(zhàn)略，公司穩(wěn)扎穩(wěn)打，品味和智慧舍得布局次高端價格帶，沱牌專注大眾酒和中高端價格帶，推動品牌全面復(fù)興。復(fù)星入主后，公司經(jīng)營管理改善明顯，看好長期增長空間。

與投資增產(chǎn)擴能項目公告一起發(fā)布的，還有其2022年第一季度報告。報告期內(nèi)，舍得酒業(yè)實現(xiàn)營收18.8億元，同比增長83.3%；凈利潤為5.3億元，同比增長75.8%。在盈利雙收的基礎(chǔ)上，該項目的實施既是公司對品質(zhì)的加碼，也是其進一步提升產(chǎn)品的市場競爭力及占有率的一大重要舉措。

在新一輪核心產(chǎn)區(qū)、核心酒企競爭中搶占先機，舍得酒業(yè)勢在必得。（樂樂/文）

(責任編輯:陸明)